6月17日，國(guó)信證券發(fā)布首次覆蓋深度研報(bào)，給予光峰科技（688007.SH）買入評(píng)級(jí)，2023年目標(biāo)PE45-50倍，對(duì)應(yīng)市值為190-212億元。以下觀點(diǎn)來自國(guó)信證券：
微投及激光電視自主品牌占比提升：2020年峰米智能微投中近90%為小米代工，激光電視中近40%為代工。隨著自有品牌峰米等在產(chǎn)品、渠道和營(yíng)銷上的全面發(fā)力，其占比有望快速提升，帶動(dòng)毛利率增長(zhǎng)。
激光微投品類增加：激光微投技術(shù)門檻高，均價(jià)較高，公司有望憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)獲得更高的毛利率，激光微投品類推出將提升公司整體的毛利率水平。
海外市場(chǎng)開拓：峰米已組建海外團(tuán)隊(duì)，主要以跨境電商等方式進(jìn)入海外市場(chǎng)。海外空間廣闊，但產(chǎn)品形態(tài)較為落后，隨著峰米逐步擴(kuò)張海外渠道，高毛利的海外業(yè)務(wù)占比有望顯著提升。
核心器件客戶放量：熒光激光顯示技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，未來核心器件客戶有望增多&放量。
規(guī)模效應(yīng)提升：隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，對(duì)比極米的發(fā)展及毛利率水平，激光電視及微投產(chǎn)品的毛利率有望提升。
光機(jī)成本進(jìn)一步降低：由于激光亮度高、窄光束角等，對(duì)DMD芯片微鏡的翻轉(zhuǎn)角度及速度要求降低，有望降低DMD芯片的制造成本及制造難度，疊加光路設(shè)計(jì)的不斷優(yōu)化，簡(jiǎn)化零部件等，光機(jī)的成本有望降低。
激光光源租賃服務(wù)業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)：由于疫情的影響，影院營(yíng)業(yè)受阻，激光光源租賃服務(wù)業(yè)務(wù)受影響較大，后續(xù)毛利率有望快速恢復(fù)。
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